Imaginez : en une seule année, plus de cent entreprises ont franchi le cap mythique du milliard de dollars de valorisation. 2025 restera sans doute gravée comme l’année où l’intelligence artificielle, mais pas seulement elle, a fait exploser le compteur des licornes technologiques. Une vague impressionnante, portée par des levées de fonds records et un enthousiasme investor encore plus démesuré que les années précédentes.
Si 2023 et 2024 avaient déjà marqué un retour en force du capital-risque sur l’IA, 2025 a transformé cette tendance en véritable raz-de-marée. Des agents autonomes aux modèles ouverts en passant par l’énergie de nouvelle génération et même la robotique de défense, tous les secteurs semblent avoir trouvé leur ticket pour le club très fermé des licornes.
2025 : l’année où tout a accéléré
Le nombre exact varie légèrement selon les bases (Crunchbase, PitchBook…), mais le constat est sans appel : plus de 100 nouvelles licornes ont vu le jour en 2025. Un rythme mensuel à deux chiffres durant plusieurs mois. Du jamais-vu depuis le pic de 2021… mais dans un contexte économique et technologique bien différent.
Cette accélération s’explique par plusieurs facteurs conjugués : la démocratisation des modèles open-source, la chute des coûts d’inférence, l’arrivée massive de capitaux souverains et corporate, et surtout une prise de conscience que l’IA n’est plus une promesse mais une infrastructure de demain.
Les monstres de l’IA qui dominent le classement
Si l’on regarde les valorisations les plus stratosphériques, l’intelligence artificielle truste sans surprise les premières places. Parmi les plus impressionnantes :
- Thinking Machines → 10 milliards de dollars dès le seed round (fondée par Mira Murati, ex-OpenAI)
- Polymarket → 9 milliards (plateforme de marchés prédictifs / betting)
- Reflection → 8 milliards (modèles ouverts de fondation)
- Tempo → 5 milliards (paiements blockchain nouvelle génération)
- Abridge → 5,3 milliards (IA médicale / transcription & synthèse)
Ces chiffres donnent le vertige. Une valorisation à 10 milliards dès le premier tour officiel, c’est du jamais-vu pour une société d’IA fondée l’année précédente.
« Nous sommes passés du rêve d’une IA générale à la réalité d’une infrastructure IA omniprésente en moins de 36 mois. »
Mira Murati – lors d’une keynote privée en 2025
Les pépites françaises et européennes qui brillent
Même si la très grande majorité des licornes 2025 sont américaines, quelques pépites européennes et notamment françaises se sont distinguées. Sans surprise, l’IA reste le fil rouge :
- Heven Aerotech (hydrogène + drones) → 1 milliard
- Serval (agents IA pour IT) → 1 milliard
- PDWQ (drones autonomes IA) → 1,2 milliard
Ces sociétés prouvent que l’Europe peut encore rivaliser lorsqu’elle mise sur des cas d’usage industriels très concrets et non seulement sur des modèles de langage génératifs grand public.
Les secteurs qui surprennent en 2025
Bien que l’IA domine largement les discussions, plusieurs secteurs considérés comme « legacy » ou cycliques ont également créé des licornes en 2025. Parmi les plus inattendus :
- Énergie & climat : Radiant (nucléaire portable), Base (batteries domestiques massives), Heven Aerotech (hydrogène aérien)
- Défense & spatial : Castellion (systèmes de frappe autonomes), HawkEye 360 (géolocalisation RF), Loft Orbital, Apex, Stoke
- Agriculture verticale & foodtech : Oishii (fraises japonaises indoor premium)
- Jeux vidéo & divertissement : Shrapnel, Fal (génération média)
Ces verticales montrent que le capital-risque ne mise plus uniquement sur le logiciel pur, mais aussi sur le deep physical tech qui redéfinit les infrastructures du monde réel.
Les licornes de décembre : un final en apothéose
Le dernier mois de l’année a été particulièrement chargé. On retiendra notamment :
| Startup | Secteur | Valorisation | Dernier tour notable |
| Unconventional AI | Hardware IA économe | 4,5 Md$ | 475 M$ seed |
| Saviynt | Cybersécurité identité | 3 Md$ | 700 M$ Série B |
| Radiant | Nucléaire compact | 1,8 Md$ | 300 M$ Série D |
| Reflection | Modèles ouverts | 8 Md$ | 2 Md$ Série B |
| Erebor | Crypto-bank | 4,3 Md$ | 350 M$ seed |
Décembre 2025 restera comme le mois où plusieurs valorisations ont dépassé les attentes les plus optimistes des analystes.
Quelles leçons retenir pour 2026 ?
Après une telle année, plusieurs tendances semblent se dessiner pour les mois à venir :
- La course aux agents autonomes va s’intensifier (Main Func, Serval, Decagon…)
- Les infrastructures physiques dopées à l’IA (robotique, énergie, drones) vont continuer à attirer des tickets massifs
- Les valorisations seed / Série A à plus d’1 Md$ vont devenir plus fréquentes pour les équipes très expérimentées
- Le retour des licornes non-IA (santé, legaltech, fintech traditionnelle) montre que le marché reste pluriel
- L’Europe et l’Asie pourraient accélérer grâce à des verticales industrielles moins concurrentielles qu’aux États-Unis
2026 s’annonce donc comme une année de consolidation pour beaucoup de ces licornes 2025, mais aussi comme une année où de nouvelles verticales (quantum computing appliqué, biologie de synthèse, interfaces cerveau-machine grand public) pourraient émerger à leur tour.
Les 10 licornes les plus commentées de 2025
Voici un petit classement subjectif des sociétés qui ont le plus fait parler d’elles dans les cercles investisseurs et tech en 2025 :
- Thinking Machines (10 Md$ seed – Mira Murati)
- Polymarket (9 Md$ – marchés prédictifs)
- Reflection (8 Md$ – open foundation models)
- Luma (4 Md$ – vidéo IA)
- Fal (4 Md$ – média multimodal)
- Unconventional AI (4,5 Md$ – hardware économe)
- Tempo (5 Md$ – blockchain payments)
- Abridge (5,3 Md$ – santé)
- Castellion (2,8 Md$ – défense autonome)
- Radiant (1,8 Md$ – nucléaire compact)
Ces dix noms concentrent à eux seuls une part énorme des conversations et des articles de l’année.
Et après ? Vers une bulle ou vers une nouvelle décennie dorée ?
Certains parlent déjà de bulle spéculative, d’autres estiment au contraire que nous ne faisons que rattraper le retard accumulé pendant la période 2022-2023. La vérité se situera probablement entre les deux : oui, certaines valorisations paraissent totalement décorrélées des revenus actuels ; oui, l’IA est en train de créer une productivité inédite dans de très nombreux secteurs.
Ce qui est certain, c’est que 2025 a redessiné la carte du capital-risque mondial et que les prochaines années seront passionnantes à suivre, que l’on soit investisseur, fondateur, salarié ou simple observateur.
Et vous, quelle licorne de 2025 vous impressionne le plus ? Laquelle pensez-vous avoir le plus fort potentiel à 5-10 ans ?
(Article mis à jour en janvier 2026 – basé sur les données Crunchbase & PitchBook disponibles à date)
