Imaginez une startup qui, en quelques années, passe de l’ombre à la lumière, attirant l’attention des investisseurs du monde entier. C’est l’histoire de Figma, une entreprise qui redéfinit le design collaboratif et qui se prépare à une entrée en bourse spectaculaire. Avec une levée de fonds potentielle de 1,5 milliard de dollars, Figma ne se contente pas de briller : elle redessine les contours du marché tech. Mais dans un monde où l’intelligence artificielle gagne du terrain, quelles sont ses chances de rester au sommet ?
Figma : une étoile montante du design collaboratif
Figma, fondée en 2012, a transformé la manière dont les équipes conçoivent des interfaces numériques. Son logiciel basé sur le cloud permet à des designers, développeurs et chefs de projet de collaborer en temps réel, une révolution dans un secteur autrefois dominé par des outils comme Adobe XD. Cette approche collaborative, alliée à une interface intuitive, a séduit des millions d’utilisateurs, des startups aux géants technologiques.
En 2024, Figma a généré un chiffre d’affaires impressionnant de 749 millions de dollars, soit une croissance de 48 % par rapport à l’année précédente. Ce dynamisme s’est poursuivi au premier trimestre 2025, avec une augmentation de 46 % sur un an. Avec une marge brute de 91 %, l’entreprise affiche une santé financière qui fait rêver les investisseurs.
« Figma a su transformer le design collaboratif en un outil indispensable pour les entreprises modernes. »
Un analyste financier anonyme
Une IPO qui pourrait marquer l’année 2025
L’introduction en bourse (IPO) de Figma est l’un des événements les plus attendus de l’année. Selon les estimations, l’entreprise pourrait lever jusqu’à 1,5 milliard de dollars, rivalisant avec l’IPO record de CoreWeave, qui avait atteint le même montant en 2025. Ce chiffre colossal reflète la confiance des investisseurs dans le potentiel de Figma à dominer le marché du design logiciel.
Le dépôt du formulaire S-1 auprès des autorités boursières a offert un aperçu inédit des finances de l’entreprise. Bien que certains détails, comme le nombre d’actions ou leur prix, restent à préciser, les chiffres révélés sont éloquents. En 2024, Figma a affiché une rentabilité notable, bien qu’une perte exceptionnelle de 732 millions de dollars ait été enregistrée en 2023, principalement due à une opération de compensation en actions pour les employés.
Cette perte, bien que conséquente, est un événement ponctuel. Dès le quatrième trimestre 2024, Figma est revenu à la rentabilité, une tendance qui s’est confirmée au début de 2025. De plus, l’entreprise déclare une dette quasi inexistante, ce qui renforce son attractivité pour les investisseurs.
Les forces qui propulsent Figma vers le succès
Qu’est-ce qui rend Figma si séduisant pour les investisseurs ? Voici les principaux atouts de l’entreprise :
- Croissance soutenue : Une augmentation de revenus de 48 % en 2024 et 46 % au T1 2025.
- Marge brute élevée : 91 %, un indicateur de rentabilité exceptionnel.
- Modèle cloud : Une plateforme accessible qui favorise la collaboration mondiale.
- Base de clients diversifiée : Des startups aux multinationales, tous adoptent Figma.
En outre, Figma a su attirer des investisseurs de renom, comme Index, Greylock, Kleiner Perkins et Sequoia. Ces soutiens de poids témoignent de la confiance dans la vision de l’entreprise. La participation des dirigeants à une offre de rachat d’actions en 2024, notamment celle du PDG Dylan Field, qui a vendu pour 20 millions de dollars d’actions, montre également une gestion proactive des liquidités.
Une gouvernance concentrée : Dylan Field aux commandes
Un aspect intrigant révélé par le formulaire S-1 concerne la structure de gouvernance de Figma. Dylan Field, co-fondateur et PDG, détient environ 75 % des droits de vote avant l’IPO, grâce à un contrôle sur les actions de classe B à droits de vote multiples. Cette concentration du pouvoir intrigue, surtout dans un contexte où la transparence est cruciale pour les investisseurs publics.
De plus, Evan Wallace, co-fondateur ayant quitté l’entreprise en 2021, a cédé ses droits de vote à Field. Cette décision confère à ce dernier un contrôle quasi absolu, une situation rare pour une entreprise de cette envergure. Si cette structure garantit une vision cohérente, elle pourrait soulever des questions sur la gouvernance post-IPO.
« La concentration des droits de vote peut être un atout pour la stabilité, mais elle doit être surveillée par les investisseurs. »
Un expert en gouvernance d’entreprise
L’ombre de l’intelligence artificielle
Si Figma domine le marché du design collaboratif, un défi de taille se profile : l’essor des outils d’intelligence artificielle. Des startups comme Lovable développent des solutions basées sur l’IA qui automatisent la création d’interfaces, menaçant directement le cœur de métier de Figma. Ces concurrents, bien que plus petits, affichent une croissance rapide et attirent l’attention des investisseurs.
Figma n’est pas en reste. L’entreprise a intégré des fonctionnalités d’IA générative à sa plateforme, cherchant à anticiper cette vague technologique. Cependant, comme le souligne le formulaire S-1, la rapidité d’évolution de l’IA représente un risque. Si Figma ne parvient pas à maintenir son avance, elle pourrait perdre des parts de marché.
| Facteur | Avantage | Risque |
| IA générative | Améliore la productivité des utilisateurs | Concurrence accrue de startups |
| Modèle cloud | Accessibilité et collaboration | Dépendance aux infrastructures |
| Croissance | Revenus en forte hausse | Pressions sur la rentabilité |
Pourquoi l’IPO de Figma attire autant l’attention
L’IPO de Figma n’est pas seulement une question de chiffres. Elle symbolise l’émergence d’une nouvelle génération de startups technologiques capables de rivaliser avec les géants établis. Avec une valorisation potentielle dépassant les 12 milliards de dollars, Figma incarne l’espoir d’un marché boursier en quête d’innovations.
Les investisseurs, qu’ils soient institutionnels ou particuliers, sont attirés par plusieurs aspects :
- Scalabilité : Le modèle SaaS de Figma permet une expansion rapide.
- Innovation : Ses investissements dans l’IA montrent une volonté d’anticiper les tendances.
- Confiance des VC : Le soutien de fonds prestigieux rassure les marchés.
Cependant, le marché boursier est imprévisible. Les fluctuations économiques et les attentes élevées pourraient peser sur la performance de Figma post-IPO. Les investisseurs surveilleront de près sa capacité à maintenir sa croissance tout en repoussant la concurrence.
Un avenir prometteur, mais semé d’embûches
Figma est à un tournant de son histoire. Avec une IPO imminente, l’entreprise a l’opportunité de consolider sa position de leader dans le design collaboratif. Ses performances financières, son modèle innovant et son adoption massive sont des atouts indéniables. Mais dans un secteur en constante évolution, où l’IA redéfinit les règles du jeu, Figma devra faire preuve d’agilité.
Pour les investisseurs, Figma représente une opportunité rare : une startup mature avec un potentiel de croissance encore inexploité. Mais ils devront garder un œil sur les défis externes, notamment la montée en puissance des concurrents alimentés par l’IA. Une chose est sûre : l’entrée en bourse de Figma marquera un moment clé pour le secteur tech en 2025.
« Figma n’est pas seulement une entreprise de design, c’est une vision de la collaboration future. »
Un utilisateur fidèle de Figma
En conclusion, l’IPO de Figma est bien plus qu’une opération financière. Elle symbolise l’ascension d’une startup qui a su transformer un secteur tout en affrontant les défis d’un marché en mutation. Reste à savoir si Figma saura convertir cette promesse en succès durable sur les marchés publics.
